Non, Trump ne peut pas réduire les taux d’intérêt. Mais le président a-t-il du pouvoir sur la Fed ?

Le président élu Donald Trump envisage de reprendre la Maison Blanche avec une série de promesses audacieuses, notamment des taux d’intérêt plus bas.

Les ménages américains sont devenus frustrés à l’âge de deux ans coûts d’emprunt élevés. Cependant, le président n’a pas le pouvoir de réduire taux hypothécairesCartes de crédit APR ou taux pour les prêts commerciaux. Les taux d’intérêt sont le résultat d’une combinaison de facteurs économiques, notamment la politique monétaire de la Réserve fédérale.

La Fed – la banque centrale du pays – a commencé à baisser progressivement son taux d’intérêt de référence au cours de l’automne. Le principal organe décisionnel de la Fed se réunit à nouveau cette semaine et une autre réduction prévue d’un quart de point de pourcentage est à l’ordre du jour.

Même si Trump aura le pouvoir de nommer un nouveau président de la Fed en 2026, il n’a pas la capacité de définir la politique monétaire ni de modifier directement le taux des fonds fédéraux.

Il existe une longue histoire de présidents qui tentent d’interférer avec l’autonomie des banques centrales. Lors de sa première présidence, Trump menacé d’évincer le président de la Fed, Jerome Powell après que la Fed ait commencé à augmenter ses taux d’intérêt. Récemment, le président élu a déclaré qu’il ne tenterait pas de licencier Powell avant la fin du mandat de président de la Fed, en 2026.

Voici un aperçu de ce que Trump peut et ne peut pas faire concernant les taux d’intérêt et la Fed.

Qui fixe les taux d’intérêt ?

La Réserve fédérale fixe le taux des fonds fédéraux, le taux d’intérêt de référence que les banques paient pour emprunter de l’argent. Cette fourchette de taux d’intérêt cibles affecte indirectement les taux à court terme que les banques et les prêteurs factureront plus tard à leurs clients sur tout, des cartes de crédit aux prêts immobiliers et automobiles.

La Fed abaisse et relève son taux de référence pour maintenir les prix relativement stables (avec un taux d’inflation annuel idéal de 2 %) et le chômage à un niveau bas, selon Pierre C. comte, économiste principal à l’American Institute for Economic Research.

Pour comprendre comment cela fonctionne dans la pratique, repensez aux premiers jours de la pandémie de COVID-19. Lorsque l’économie était en baisse en 2020. La Fed a abaissé ses taux d’intérêt à zérodans l’espoir de stimuler la consommation et l’investissement à un moment où les particuliers et les entreprises seraient autrement hésitants. Puis, lorsque l’économie s’est redressée deux ans plus tard, La Fed a augmenté ses taux d’intérêt pour faire face à une inflation rapide.

Quelle est la relation entre la Fed et le gouvernement ?

Réserve fédérale Il a été créé par le Congrès en 1913 avec la loi sur la Réserve fédérale. Le Congrès peut modifier la loi pour modifier le fonctionnement de la Fed.

La principale relation du président avec la Fed réside dans son pouvoir de nommer le président de la Fed et les autres membres du conseil d’administration. Les présidents nomment souvent des membres du conseil d’administration de la Fed qui correspondent à leur vision du monde. Mais les nominations sont échelonnées, de sorte qu’aucun président n’a le pouvoir de remodeler complètement la Fed, a déclaré Sarah Binder, professeur de sciences politiques à l’université George Washington.

En théorie, Trump pourrait faire adopter des modifications à la loi sur la Réserve fédérale par l’intermédiaire du Congrès contrôlé par les Républicains. Mais Binder a déclaré que toute modification des règles régissant la Fed nécessiterait une coalition bipartite de 60 voix pour être adoptée par le Sénat.

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Que peut faire le président ?	Ce que le président ne peut pas faire
Nommer un nouveau président de la Fed en 2026 (et nommer généralement les membres du conseil d’administration du président de la Fed à l’expiration de leur mandat)	Renvoyez le président de la Fed pour de simples désaccords. Les présidents de la Fed ne peuvent être révoqués que « pour un motif valable », comme une mauvaise conduite ou un délit.
Exprimez votre inquiétude concernant la politique monétaire en critiquant publiquement les actions de la Fed.	Déterminez directement les taux d’intérêt du pays ou des institutions bancaires.

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Quel pouvoir Trump a-t-il sur la Réserve fédérale ?

Lors de sa première administration en 2018. Trump nommé l’actuel président de la Fed, Jerome Powell. Deux ans plus tard, Trump l’a appelé « l’ennemi »” Le mandat de Powell se termine en 2026, et le président n’a probablement pas le pouvoir de destituer Powell avant cette date. Lorsqu’on lui a demandé début novembre si le président pouvait licencier ou rétrograder le président de la Fed ou d’autres gouverneurs de la Fed, Powell a répondu : ” Ce n’est pas autorisé selon à la loi”.

Selon Earle, les membres du Conseil de la Réserve fédérale ne peuvent être révoqués que « pour un motif valable », c’est-à-dire une faute ou un méfait prouvé ou une incapacité d’effectuer un travail pour cause de maladie. De simples désaccords politiques ou une frustration présidentielle concernant les taux d’intérêt ne suffisent pas à eux seuls. “Ce ne sont pas des raisons valables de renvoi”, a déclaré Earle.

Les présidents ont un autre pouvoir, quoique non officiel, sur la Fed : chaire pour les tyrans. Certains présidents sont connus pour critiquer la Fed lorsque l’économie va mal, la faisant pression pour qu’elle prenne telle ou telle mesure. Trump lui-même l’a fait au cours de son premier mandat en menaçant de remplacer la présidence de la Fed lorsque l’économie a failli s’effondrer en mars 2020. Les experts conviennent que Trump est susceptible de faire de tels commentaires à nouveau.

“Je ne pense pas que quiconque s’attende à ce que les présidents, surtout à notre époque, se lient complètement les mains derrière le dos”, a déclaré Binder.

La Fed est-elle vraiment impartiale et indépendante ?

En théorie, la Fed est indépendante, mais en pratique ce n’est pas toujours le cas. Selon Earle, il est presque impossible pour une entité aussi importante que la Fed d’être complètement au-dessus de la politique.

La Fed dispose de plusieurs structures qui la protègent des influences extérieures : de longs mandats pour les membres du conseil d’administration, des mandats de nomination échelonnés et des remplacements prévus pour un motif valable, par exemple. Tout cela contribue à donner à la Fed une certaine autonomie et à la protéger des caprices des dirigeants politiques.

Mais en fin de compte, la Fed opère au milieu du système politique. “Cela ne peut pas être hermétique”, a déclaré Binder.

Quel sera l’impact de la politique de Trump sur les futures baisses des taux d’intérêt ?

Selon les experts, il est peu probable que les politiques économiques plus larges de Trump conduisent à des réductions plus rapides ou plus profondes des taux d’intérêt. En fait, ils peuvent avoir l’effet inverse.

Les propositions de Trump concernant les droits de douane sur les importations étrangères sont susceptibles de provoquer une hausse de l’inflation, ce qui pourrait alors inciter la Fed à augmenter à nouveau les taux d’intérêt, comme elle le fait souvent pour lutter contre l’inflation, a-t-il déclaré. Doyen Boulangeréconomiste principal au Centre de politique et de recherche économiques.

Mais les experts estiment que l’impact le plus important de Trump pourrait être l’incertitude qu’il inspire, qui peut perturber les marchés financiers. Ses déclarations politiques libres ébranlent souvent les décideurs politiques qui ne sont pas sûrs de la direction qu’il pourrait prendre. Les menaces de Trump de licencier Powell, qu’il le fasse (ou le puisse), ne font qu’ajouter à l’instabilité du mélange.

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