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Investing.com — Morgan Stanley a relevé ses perspectives sur le titre du crédit à la consommation à “attrayantes” compte tenu de fondamentaux positifs et d’un environnement réglementaire plus favorable.
Les principaux facteurs déterminants sont la diminution de l’inflation, la baisse du chômage et la stabilité des normes de prêt. Les arriérés, qui ont considérablement ralenti en 2024, devraient encore diminuer en 2025. La croissance du BPA pour le secteur devrait atteindre 15 %, soit le rythme le plus rapide depuis quatre ans.
La maison de courtage a noté moins de pression réglementaire sous le gouvernement contrôlé par le GOP. Morgan Stanley ( NISE : ) prédit que la règle des frais de retard du CFPB pourrait ne pas être adoptée, augmentant ainsi les bénéfices d’entreprises comme Synchroni Financial ( NISE : ) et Bread Financial.
Morgan Stanley a réduit Synchroni de « sous-pondération » à « surpondération », augmentant ainsi son objectif de cours sur l’action de 40 $ à 82 $.
Tandis que Bread Financial est passé de « surpondération » à « sous-pondération », ce qui porte l’objectif de 35 $ à 76 $, ajoutant que les frais de retard représentent environ 20 à 25 % des bénéfices de la BFH.
L’application d’un plafond de frais de retard de 8 $ représenterait un coup dur pour les revenus hors compensation. Cependant, la faible probabilité que la règle survive à ce stade rééquilibre le biais haussier-baissier pour 2025 et au-delà.
Un analyste de MS a déclaré qu’il s’attend désormais à ce que la règle sur les frais de retard soit retirée, soit ne parvienne pas devant les tribunaux. La règle est bloquée devant les tribunaux depuis 9 mois et se heurte à de nombreux obstacles pour surmonter les tribunaux dominés par les conservateurs, notamment le Cinquième Circuit et la Cour suprême.
La croissance du crédit reste toutefois préoccupante. Les prêts à la consommation ralentissent et la croissance du crédit par carte devrait se stabiliser entre 3 % et 4 % d’ici mi-2025.
La note note des risques potentiels, notamment des valorisations plus élevées et l’incertitude quant à l’amélioration de la qualité du crédit. Néanmoins, les analystes sont optimistes quant aux bénéficiaires de la déréglementation et aux entreprises dotées de catalyseurs de BPA au cours de l’année à venir.
