L’offre de Bain de 1,7 milliard de dollars a été rejetée par l’australien Insignia en raison de problèmes de valorisation Reuters

Par Rishav Chatterjee

(Reuters) – La société australienne Insignia Financial a rejeté une offre publique d’achat de 2,67 milliards de dollars australiens (1,69 milliard de dollars) de Bain Capital, affirmant que l’offre n’offrait pas une juste valeur à ses actionnaires, créant ainsi un obstacle aux projets d’expansion du géant du rachat en Asie.

Bain a proposé plus tôt ce mois-ci 4 dollars australiens chacun au gestionnaire de fonds de 178 ans, ravivant ainsi un fort appétit des investisseurs pour les gestionnaires de patrimoine cotés en Australie qui ont vu leur base d’actifs croître fortement.

Insignia a rejeté mercredi l’offre de la société d’investissement basée à Boston, affirmant qu’elle “ne représente pas suffisamment la juste valeur pour les actionnaires”.

“La balle est maintenant dans le camp de Bain : soit il doit augmenter l’offre et donner une raison de dire oui, soit il peut y aller”, a déclaré Henry Jennings, analyste de marché senior au bulletin d’information marcustodai.

“Je dirais qu’un montant supérieur à 4,20 dollars australiens par action serait suffisant pour les faire parler.”

Bain a également été actif au Japon, faisant des offres améliorées pour Fuji Soft dans un contexte de guerre d’enchères avec KKR.

Bain a finalisé la clôture définitive de son cinquième fonds de capital-investissement pan-asiatique pour un montant de 7,1 milliards de dollars en novembre de l’année dernière. Il a également conclu un accord pour acheter l’opérateur australien de soins aux personnes âgées Estia pour 838 millions de dollars australiens en août.

L’accord de 2,2 milliards de dollars australiens entre KKR et l’australien Perpetual est également en jeu après l’entrée en vigueur de la facture fiscale.

Le secteur australien de la gestion de patrimoine a récemment connu des activités de fusions et d’acquisitions. Regal Partners a fait une offre sur Platinum Asset Management en septembre, mais les négociations de rachat ont échoué.

Insignia a rejeté l’offre de Bain alors qu’elle poursuit sa stratégie visant à restaurer la confiance des actionnaires, après avoir déjà fait face à la résistance de l’investisseur activiste Tanarra Capital.

“Nous considérons la proposition de Bain comme très opportuniste. “Nous voulons que l’équipe de direction d’Insignia reste concentrée sur le plan d’amélioration de l’entreprise qui en est aux premiers stades de mise en œuvre”, a déclaré mardi Tanara.

Les actions d’Insignia ont cédé 1,7% à 3,54 dollars australiens.

(1 $ = 1,5785 dollars australiens)