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Investing.com – Il est plus probable qu’il tombe en dessous de 5 500 ou dépasse 7 100 que de rester dans la fourchette de prévision du consensus en 2025, selon BCA Research.
La société estime que la fourchette de prévision de l’indice boursier est « trop étroite ».
La fourchette de prévisions pour 2025 parmi les objectifs des stratèges côté vente se concentre autour d’un rendement total moyen de 10 %, en supposant que l’indice termine 2024 à 6 040. BCA souligne cependant que les résultats moyens sur les marchés actions sont rares.
“Seulement quatre années sur 10 environ, les rendements ont été dans la fourchette que toutes les sociétés du côté des ventes prévoient pour l’année prochaine”, a déclaré le stratège Juan Correa dans une note.
« Même si la plupart des stratèges prédisent une année moyenne pour le S&P 500, les rendements moyens n’arrivent pas souvent.
Cette conclusion est étayée par des données historiques. Depuis 1926, les rendements du S&P 500 se sont souvent écartés de la fourchette « moyenne ». Si l’on exclut les valeurs aberrantes, la probabilité que les rendements se situent dans la fourchette consensuelle tombe à seulement 17 %.
“Presque toutes les grandes sociétés de vente se situent autour d’une fourchette qui s’est produite en moins d’une année sur cinq”, ajoute BCA.
BCA souligne également que les prévisions de croissance annuelle du bénéfice par action (BPA) pour 2025, allant de 4 % à 19 %, ne parviennent pas à refléter la volatilité historique des bénéfices.
Par rapport à la répartition réelle de la croissance du BPA depuis 1926, les prévisions actuelles ne représentent qu’environ 40 % des résultats réels. Des attentes aussi étroites s’appliquent aux variations des multiples de valorisation, qui ont historiquement été beaucoup plus larges.
Commentant la tendance des stratèges à se tourner vers des objectifs modérés, Correa note que cette approche peut sembler prudente pour la gestion des risques, mais elle découle souvent d’un état d’esprit de « la sécurité dans le nombre ».
“L’industrie est particulièrement punitive lorsque vous commettez quelque chose de mal, alors que d’autres ne le font pas.” Il est bien plus sûr de commettre des erreurs avec les autres que de commettre des erreurs évidemment seul”, a déclaré le stratège.
Enfin, BCA affirme que des résultats extrêmes sont bien plus probables au cours de l’année à venir. “Nous pensons que la plupart des objectifs du S&P 500 pour 2025 seront probablement loin d’être atteints.” En conséquence, notre opinion négative sera soit spectaculairement juste, soit spectaculairement fausse », conclut le rapport.
