L’Asie se méfie des projets de la Fed, les ventes au détail en Chine déçoivent Par Reuters

Par Wayne Cole

SYDNEY (Reuters) – Les actions asiatiques se sont montrées prudentes lundi alors que la hausse des rendements obligataires a remis en question les valorisations des actions, en particulier celles du secteur technologique, riche en prix, au cours d’une semaine riche en réunions de banques centrales et en données économiques clés.

Les données chinoises publiées lundi ont montré que les ventes au détail n’ont augmenté que de 3,0% en novembre par rapport à l’année précédente, ce qui est bien en deçà des prévisions du marché de 4,6% et montre la nécessité d’une relance beaucoup plus agressive. La production industrielle était attendue, tandis que les prix de l’immobilier continuaient de baisser, mais à un rythme plus lent.

L’indice chinois de premier ordre a chuté de 0,4%, après avoir chuté de plus de 2% vendredi dernier.

Au cours du week-end, un responsable de la banque centrale chinoise a déclaré qu’il était possible de réduire davantage le taux de réserves obligatoires, même si les chiffres du crédit publiés la semaine dernière ont montré que les assouplissements passés n’avaient guère contribué à stimuler les emprunts.

Les taux d’intérêt devraient baisser aux États-Unis et en Suède dans le courant de la semaine et rester stables au Japon, au Royaume-Uni et en Norvège.

La Réserve fédérale sera en tête du peloton mercredi, les marchés pariant sur une probabilité de 96 % qu’elle réduira ses taux de 25 points de base pour les ramener dans une nouvelle fourchette de 4,25 % à 4,50 %.

Plus importantes seront les indications sur les futurs assouplissements, y compris les prévisions « ponctuelles » des membres de la Fed concernant les taux au cours des prochaines années.

“Nous recherchons des points actualisés indiquant une attente médiane de trois réductions l’année prochaine, contre quatre dans la projection de septembre”, a déclaré Michael Ferroli, économiste chez JPMorgan. “Le point médian à long terme, qui était de 2,875% en septembre, devrait augmenter jusqu’à 3%, voire 3,125%.”

“Cependant, compte tenu des aléas du commerce et d’autres politiques l’année prochaine, le signal émis par les points pourrait être encore moins utile que d’habitude.”

Les investisseurs ont régulièrement réduit leurs attentes quant à l’ampleur de la baisse des taux, reflétant en partie des nouvelles économiques solides et des spéculations selon lesquelles les projets du président élu Donald Trump de réduire les impôts et les droits de douane augmenteraient les emprunts publics tout en faisant pression sur l’inflation.

Les contrats à terme impliquent seulement deux réductions supplémentaires l’année prochaine et les taux ont atteint un plancher autour de 3,80 %, bien plus qu’il y a quelques mois. Ces perspectives ont eu de lourdes conséquences sur le marché des bons du Trésor la semaine dernière, où les rendements à long terme ont enregistré leur plus fort gain hebdomadaire cette année. (USA/)

Le rendement du bon à 10 ans a grimpé à 4,39 %, après avoir grimpé de 24 points de base la seule semaine dernière et menacé de dépasser l’objectif principal de 4,50 %.

La hausse des rendements rend les obligations plus attractives que les actions, tout en augmentant simultanément le niveau auquel les flux de trésorerie futurs et les éventuels coûts du capital sont actualisés pour les entreprises.

a également été sous les projecteurs, atteignant un niveau record au-dessus de 106 000 $ alors qu’il prolongeait ses gains sur les paris selon lesquels le retour de Trump inaugurerait un environnement réglementaire favorable aux crypto-monnaies.

VUE DES BANQUES CENTRALES

et les contrats à terme sur le Nasdaq étaient légèrement plus fermes lundi. Les contrats à terme EUROSTOXX 50 sont restés stables, tout en augmentant de 0,1%

L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon a chuté de 0,1% après être resté inchangé la semaine dernière.

est resté stable, tandis que la Corée du Sud a chuté de 0,2% alors même que les autorités promettaient davantage de soutien.

Une série d’enquêtes mondiales sur le secteur manufacturier sont également attendues lundi, tandis que les ventes au détail aux États-Unis seront publiées mardi et un rapport sur l’inflation globale vendredi.

La Banque du Japon, la Banque d’Angleterre et la Norges Bank devraient rester calmes jeudi, tandis que la Riksbank devrait réduire ses taux, peut-être de 50 points de base.

Sur les marchés des changes, le dollar a été soutenu par la hausse des rendements. Cela a exercé une pression sur un certain nombre de devises des marchés émergents, les obligeant à intervenir dans certains cas.

Le dollar est également resté ferme face au yen à 153,83, après avoir bondi de près de 2,5% la semaine dernière. La valeur s’élevait à 106 870, après avoir augmenté de 0,9% la semaine dernière.

L’euro semblait fragile à 1,0514 $, pas aidé par l’agence de presse Moody’s ( NISE : ) qui a dégradé de manière inattendue la note de la France vendredi.

Cette action est intervenue quelques heures après que le président français Macron a nommé le centriste vétéran François Bayroux au poste de quatrième Premier ministre du pays en un an.

L’incertitude politique a également assombri la Corée du Sud, où le ministère des Finances s’est engagé à soutenir les marchés après la destitution du président Yoon Suk Yeol.

Un dollar fort combiné à des rendements obligataires plus élevés maintiennent l’or à 2 651 dollars l’once. (BUT/)

Les prix du pétrole sont tombés à leur plus haut niveau depuis trois semaines après avoir été soutenus par les attentes selon lesquelles des sanctions supplémentaires contre la Russie et l’Iran pourraient entraver les approvisionnements. (OU)

a chuté de 21 cents à 74,28 $ le baril, tandis qu’il était en baisse de 32 cents à 70,97 $ le baril.