La production industrielle chinoise a augmenté, mais la consommation reste un frein. Reuters

Par Kevin Yao et Ethan Wang

BEIJING (Reuters) – La croissance de la production industrielle chinoise s’est légèrement accélérée en novembre tandis que les ventes au détail ont déçu, ce qui maintient la pression sur Pékin pour qu’il intensifie ses mesures de relance en faveur d’une économie fragile, alors qu’il se prépare à davantage de droits de douane américains sous une deuxième administration Trump.

Ces données mitigées soulignent les défis auxquels seront confrontés les dirigeants chinois à l’approche de 2025, lorsque les relations commerciales avec les États-Unis pourraient se détériorer à un moment où la consommation intérieure est également faible.

La production industrielle chinoise a augmenté de 5,4% sur un an en novembre, contre 5,3% en octobre, ont montré lundi les données du Bureau national des statistiques (BES), dépassant les attentes d’une augmentation de 5,3% selon une enquête Reuters.

Cependant, les ventes au détail, une mesure des dépenses, n’ont augmenté que de 3,3 % le mois dernier, bien plus lentement que la hausse de 4,8 % enregistrée en octobre. Les analystes prévoyaient une hausse de 4,6%.

Les données plus faibles sur les ventes au détail surviennent malgré le coup de pouce des grandes promotions d’achats en ligne et des programmes de reprise subventionnés par le gouvernement qui ont stimulé les ventes dans des secteurs tels que l’automobile.

L’investissement en actifs fixes a également augmenté à un rythme plus lent de 3,3% sur la période janvier-novembre par rapport à la même période de l’année dernière, contre une augmentation attendue de 3,4%. Il a augmenté de 3,4% entre janvier et octobre.

Le porte-parole du BES, Fu Linghui, a déclaré lors d’un point de presse que la tendance à la reprise de la consommation n’a pas changé et que les responsables mettront en œuvre davantage de politiques pour stimuler la demande intérieure.

Lors de la Conférence centrale de travail économique (CEVC) de la semaine dernière, une réunion de définition de l’ordre du jour étroitement surveillée, les principaux dirigeants chinois se sont engagés à accroître le déficit budgétaire, à émettre davantage de dette et à faire de l’augmentation des dépenses une priorité absolue.

Ces remarques font écho aux engagements pris lors d’une réunion des hauts responsables du Politburo du Parti communiste au début du mois, qui ont soutenu une politique monétaire « suffisamment souple » dans le cadre du premier assouplissement de sa position en 14 ans.

Les décideurs politiques restent aux prises avec une crise immobilière pluriannuelle qui pèse sur la confiance des consommateurs et sur l’économie dans son ensemble, avec environ 70 % de l’épargne des ménages placée dans l’immobilier.

Des signes encourageants ont été observés concernant les prix des logements neufs en Chine, qui ont chuté en novembre au rythme le plus lent en 17 mois.

Les autorités ont redoublé d’efforts ces derniers mois pour encourager l’achat d’un logement, notamment en réduisant les taux hypothécaires et les mises de fonds minimales, ainsi qu’en incitant fiscalement à réduire les coûts de transaction de logement.

Toutefois, la plupart des analystes estiment qu’une reprise certaine du secteur immobilier semble loin.

Reuters a rapporté que les conseillers politiques ont recommandé à Pékin de maintenir son objectif de croissance d’environ 5,0% pour l’année prochaine, un économiste du gouvernement affirmant que la Chine pourrait compenser l’impact des droits de douane américains attendus sur ses exportations en renforçant davantage la demande intérieure.

Trump, qui devrait entamer son deuxième mandat de président américain en janvier, a menacé d’imposer des droits de douane de plus de 60 % sur les importations de produits chinois.

Reuters a également rapporté la semaine dernière que la Chine envisageait d’affaiblir le yuan en réponse à des mesures commerciales punitives, mais le média d’État Xinhua a déclaré après que le CEVC a réitéré son engagement à maintenir la stabilité fondamentale du yuan.

Un récent sondage Reuters prédit que la Chine connaîtra une croissance de 4,5 % l’année prochaine et que de nouveaux droits de douane américains pourraient potentiellement réduire la croissance d’un point.