La faible inflation de Singapour n’est pas suffisante pour un assouplissement en janvier, disent les analystes à Reuters

Par Bing Hong Lok

SINGAPOUR (Reuters) – Le ralentissement de l’inflation a permis à la banque centrale de Singapour d’assouplir sa politique monétaire en janvier, mais elle pourrait attendre plus tard en 2025 pour évaluer la politique du nouveau président américain Donald Trump, ont déclaré des analystes avant les données clés de la semaine prochaine.

Un sondage Reuters a montré que les données d’inflation de novembre de lundi, qui pourraient être les dernières à être lues avant que l’Autorité monétaire de Singapour ne révise sa politique le mois prochain, devraient montrer que le taux directeur se maintiendrait à son plus bas niveau d’octobre en trois ans depuis 2,1%.

Le MAS prévoit que l’inflation sous-jacente se situera autour de 2% au quatrième trimestre.

Les analystes de DBS Bank s’attendent à ce que l’inflation sous-jacente se maintienne à 2,1 % en novembre et à 1,8 % en moyenne en 2025, mais estiment qu’il est peu probable que le MAS assouplisse sa politique lors de la révision de janvier.

“Il y a de fortes chances que le MAS veuille imiter la Réserve fédérale américaine en basant ses décisions de politique monétaire sur les politiques réelles du président américain élu Donald Trump, plutôt que de spéculer sur des changements potentiels avant son investiture”, a déclaré Chua Han Teng, économiste au DBS.

Au lieu d’utiliser les taux d’intérêt, Singapour gère sa politique monétaire en permettant au dollar local d’augmenter ou de baisser par rapport aux devises de ses principaux partenaires commerciaux dans une fourchette non divulguée, connue sous le nom de taux de change effectif nominal du dollar de Singapour, ou S$NEER.

Il peut ajuster la politique via trois leviers : la pente, le point médian et la largeur de la barre de politique.

Une enquête menée auprès des économistes du MAS publiée la semaine dernière a montré que même si l’inflation diminuait, le nombre de personnes s’attendant à une détente en janvier grâce à une réduction de la pente S$NEER est tombé à environ un tiers, contre la moitié lors de l’enquête précédente.

Eugene Tan de Moody’s (NISE 🙂 Analytics s’attend à ce que le MAS attende que l’inflation sous-jacente soit inférieure à 2 % pendant plusieurs mois avant de l’assouplir, et a noté qu’une décision ultérieure donnerait à la banque centrale le temps de constater l’impact des politiques commerciales de Trump.

L’un de ceux qui s’attendent à ce que le MAS réduise la pente du S$NEER lors de la révision de janvier est l’économiste de Maybank, Chua Hak Bin, qui s’attend à ce que l’inflation tombe bientôt en dessous de 2 % et que la croissance ralentisse à 2,6 % en 2025, contre 3,6 % en 2025. 2024. “Les perturbations des flux commerciaux mondiaux et le détournement des capacités chinoises excédentaires vers le reste du monde en raison des droits de douane imposés par Trump constitueront un choc déflationniste et réduiront les prix des importations pour Singapour.”